外资并购政策年内有望出台电信业成热点

报告名称：中国宏观经济政策报告（2002年第十一期）

栏目名称：政策取向

日期：2002年11月25日

外资并购政策年内有望出台电信业成热点

　　日前，《外资收购国有大中型企业管理暂行办法》已由国家经贸委起草完毕，年内有望出台，外资并购因此再次成为市场热点，并已显示出按行业进行逐步渗透的特征。
　　已经或正在进行的外资并购的几个典型案例表明目前外资并购的焦点更多地瞄准了高门槛行业。首先，汽车业。以一汽、东风、上汽为首的国内三大汽车龙头点燃了汽车行业外资并购之火。其中，一汽与丰田的合作处在拓展中；东风与台湾裕隆、日本日产汽车公司的合作渐入佳境；上汽与江铃汽车合作而后联姻美国福特的工作也在进行中。其次，银行业。美国新桥投资集团的加入使深发展成为中国上市银行外资并购第一案。据消息灵通人士透露，花旗银行对浦发银行亦有股权收购计划，双方的实质性谈判已经进入最后阶段，但浦发银行对此事保持沉默，一时难有结论。不过，外资对中国银行业乃至金融业的浓厚兴趣却是不争的事实。第三，商业。我国大多数商业类上市公司国有股占控股地位，加入世贸组织后，按规定国有资本要逐步退出，管理部门已明确提出让外资参与国有股减持，使商业有望扮演外资并购先行者的角色。
　　业内人士预言，随着与世界经济的日益融合，未来几年外资并购在中国证券市场上还将掀起更多热潮。那么，哪些行业会成为外资并购的多发行业呢？华西证券的崔晓黎先生认为外资关注的行业与国内政策保持着“门槛效应”，越是门槛高的行业或企业，越容易引起外资的高度关注。一是目前关税程度较高的行业，如汽车行业、以燃油为主产品的化工行业等。二是目前政策禁止或严格限制外商投资的服务业，包括公用事业、商业、金融服务业、电信业、其它服务业等。近年，国际上知名的通信公司纷纷与国内通信类上市公司如大唐电信、东方电信、南京熊猫等合资合作，预示该行业的中外合作有望成为热点。本周，中国与美国等13家著名企业在纽约举行了五个合作项目的签约仪式，项目涉及石油化工、电信、能源等领域，合同总额高达47亿美元，其中有三个项目涉及上市公司(中国石化、中国联通和青岛啤酒)。不难看出，行业里的龙头企业，已经成为外资青睐的目标。一旦时机成熟，国外企业就会加大对国内龙头行业或企业的并购步伐和力度。

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