社科院报告解析：扩张性财政政策应该淡出

报告名称：中国宏观经济政策报告（2002年第十期）

栏目名称：学者建议

关键字：财政政策

日期：2002年10月25日

社科院报告解析：扩张性财政政策应该淡出

　　由于继续实行扩张性的财政政策，2002年财政支出增长速度仍将快于财政收入的增长速度。由于中央强调加强增收节支工作，2003年财政收入和财政支出的差距将受到更为严格的控制，以防止财政状况的恶化。
　　扩张性财政政策是否应该“淡出”以及何时“淡出”目前已成为人们普遍关注的问题。
　　报告指出，扩张性财政政策如果长期实施是难以为继的。自1998年开始实施扩张性的财政政策以来，我国累计发行用于国债建设项目的特别建设国债已经达到了5100亿元人民币，加之更大规模的项目银行配套资金，对通过扩大投资需求拉动宏观经济保持适度快速增长，起到了不可替代的重要作用。在目前情况下，这项当初作为短期措施制定和实施的政策已经明显地中长期化了，扩张性的财政政策行为已经在不知不觉中成为了维持宏观经济保持一定增长速度的不可或缺的操作机制。在这种情况下，我们必须认真分析长期实行这种扩张性的财政政策可能对经济结构调整造成的影响。
　　第一，扩张性的财政政策所筹集来的国债资金主要用于投资，但必须注意到，随着连续多年在国民收入分配中，固定资产投资的增长速度超过了GDP的增长速度，投资占GDP的比率已经达到了相当高的水平，以至于我们应该注意国民收入分配关系中的消费与积累的适度平衡问题。2002年上半年，在GDP增长7.8%的同时，固定资产投资的增长率高达24.4%，预计全年投资占GDP的比例将达到甚至超过40%。
　　第二，固定资产投资占GDP比率的明显攀升必然造成消费占GDP的比率的逐步下降。
　　而消费率下降的主要原因是居民收入增长的缓慢。连续多年居民的人均收入增长速度明显低于GDP的增长速度，这也是国民收入分配中存在的一个不容忽视的问题。上世纪90年代后期出现的农村居民和城市弱势群体收入增长近乎停滞更是需要引起充分重视的问题。
　　第三，农村发展相对落后和农民收入增长缓慢。积极的财政政策对农村经济的拉动效果则不能令人满意。目前的政策导向存在着进一步强化我国经济中已有的二元结构的倾向。
　　第四，我国第三产业的总体规模虽然在继续扩大，但是其在GDP中所占的比例却在下降，第三产业增长对GDP增长的贡献率也呈现出下降的趋势。实施扩张性的财政政策以来，连续多年第三产业的发展速度滞后于第二产业的趋势更为明显。第三产业中目前阻碍居民对服务消费的因素主要来自于供给方面。由于种种原因，特别是体制性原因，阻碍了第三产业向居民提供更加灵活多样的服务供给。
　　扩张性财政政策何时“淡出”，如何“淡出”？
　　报告说，这首先是由用扩张性财政政策所筹集的资金进行的国债投资的性质决定的。这类投资显然不是直接的市场导向投资。因此，就国债投资与一般社会投资的性质区别来说，扩张性的财政政策是应该在适当的时候退出的。
　　此外，扩张性的财政政策在当初制定和实施的时候，是旨在通过加强政府投资带动社会投资。现在这一目的正在逐步实现，非国有投资的增长速度已经由20世纪90年代后期的10%以下上升到了两位数，带动社会投资的作用正在显现出来。因此，为了防止可能的“挤出”效应，并加强全社会总投资的市场导向机制以提高总体投资效益，也应当逐步将扩张性的财政政策“淡出”出来。
　　由于目前扩张性的财政政策行为已经成为了维持宏观经济保持一定增长速度的操作机制，因此如何“淡出”将成为今后一段时期内宏观调控的一项重要内容。无疑，渐进式退出和审时度势灵活掌握将是“淡出”的重要方式。

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