2003年影响经济增长因素及政策取向

报告名称：中国宏观经济政策报告（2002年第十期）

栏目名称：学者建议

日期：2002年10月25日

2003年影响经济增长因素及政策取向

　　今年我国宏观经济出现了稳定持续增长的好形势。上半年国内生产总值增长了7.8%，好于上年末的预期。第三季度经济增长仍然保持了强势。预计2002年全年国内生产总值增长将达7.6%左右。展望明年经济形势，经济增长预计达到7.3%至7.6%。要保持宏观经济政策的连续性和必要的力度，不断挖掘经济增长的内在潜力。
　　明年经济增长有利因素：制度与政策环境将更加有利于经济增长。
　　2003年将是我国经济社会发展史上又一个重要年份，“十六大”的召开将极大地鼓舞全国人民建设有中国特色社会主义的热情，新一届政府将会以更大的力度积极推动各项改革事业向前发展，从而为经济发展创造出更为良好的制度与政策环境。
　　积极和稳健的宏观政策将保持连续性，是经济适度快速增长的保证。
　　在当前我国有效需求仍然不足、通货紧缩压力有所加大的形势下，财政政策将会继续保持积极性，但为了防止财政风险，有必要增加稳健性；货币政策则会继续保持稳健，但为了继续扩大内需和活跃整个经济，将会增加积极性。这些良好的政策氛围将会对明年经济增长起重要的支撑作用。
　　入世的积极效应将会进一步释放。
　　入世大大加快了中国经济融入世界经济的步伐，外界对中国经济的信心明显增强。今年入世的积极效应得到初步释放，外商纷纷加大了对华直接投资力度，实际利用外商直接投资将再创历史新高。预计这一趋势在明年会表现得更为明显，最近全球最大的企业战略管理咨询公司之一的科尔尼发布的ＦＤＩ信心指数表明，我国已经取代美国成为世界上最富吸引力的直接投资目的地。随着对世贸规则的逐步熟悉和入世协议的执行进入实质性阶段，明年中国入世对改善我国贸易环境的作用将会进一步显现，对我国商品的贸易壁垒将逐步减少，这将有力地促进我国对外贸易的发展。此外，为履行入世协议我国政府所做的一系列政策调整，特别是有关国民待遇和透明度原则方面的政策调整，将会大大改善内资企业的发展环境，刺激民间投资稳定增长。
　　一些消费热点处于加快酝酿过程中，对活跃消费、提高消费者信心将起积极作用。
　　尽管整个消费需求的内在稳定增长机制还未最终形成，但汽车、旅游、住房等新兴热点在政策的刺激和消费结构升级的推动下，有望进入快速稳定增长轨道，对扩大内需和拉动经济增长的贡献正逐步提高。这些消费热点的逐渐形成不仅将活跃市场，而且会通过消费结构的升级带动产业结构升级，加快我国制造业和相关服务业的快速增长。
　　明年经济增长制约因素：固定资产投资继续保持高速增长难度加大。
　　首先，支撑最近两年固定资产投资高速增长的房地产开发投资受一系列因素的影响，已经明显减速，其增长率己由今年4月份时的40%左右，回落至目前的25%左右。导致房地产开发投资增幅回落的主要原因在于房地产投资的需求拉动因素已经明显减弱。据国家统计局统计，今年1至8月份，全国商品房空置面积同比增长14.1%，增幅比去年同期提高13.2个百分点。其中，空置一年以上商品房面积为4397万平方米，同比增长11.5%。8月份，商品房空置面积分类指数为98.42，比去年同期增加6.80点。1－8月商品房竣工面积增长高于销售面积增长3.7个百分点。商品房空置面积的不断上升，反映了房地产的市场需求有所降温，这对房地产供给（投资）的增长是一个很大的抑制因素。另外，房地产投资的资金来源也将趋紧，房地产投资的资金来源中定金及预付款和银行贷款是最主要的，随着销售面积增长的放缓和年底银行资金回收，这部分资金的增长也将放慢，这对房地产投资增长也是一个制约因素。
　　其次，固定资产投资中的基本建设投资对国家预算内资金依赖程度较高，其快速增长有赖于预算内资金支持力度的进一步加大，由于今年这部分资金的增长已经很快，增幅达到62.1%，形成了很高的基数，明年继续大幅提高的难度较大。另外由于财政收入增速的趋缓，财政风险问题会突出出来，大规模扩张这方面的财政支出也会因此受到很多限制。而缺少了国家预算内资金的有力支持，基本建设投资增长肯定会出现一定程度的回落。
　　三是更新改造投资受市场状况的影响较大，趋势比较难以把握。今年更改投资表现不够理想的主要原因在于第三产业特别是邮电通信业的更改投资大幅下降，这与电信业今年的改革有一定的关系。目前电信业改革已经告一段落，新一轮的竞争即将展开，由此将很有可能带动明年更改投资出现恢复性的增长。
　　综合以上分析，明年我国的固定资产投资可能呈现出小幅回落的特征。预计全年国有和其他固定资产投资增长在15%左右。
　　继续面临通货紧缩的压力。
　　通货紧缩与有效需求不足紧密相关，是我国现阶段经济发展中一种需要高度重视的长期趋势。一些学者从货币供应增长来判断当前是否存在通货紧缩。在我国当前情况下，货币指标存在较多的“扰动因素”，特别是用货币供应量增长率是否大于经济增长率与通货膨胀率之和来判定货币供应是否充足，是不恰当的。判断通货紧缩最重要的依据是物价是否出现持续性下降，而且持续时间超过2个季度。从这一标准来看，目前的确存在通货紧缩问题。居民消费价格自去年9月份开始下降，已持续下降近1年，今年一季度ＧＤＰ增长7.6%，二季度则上升为8%，而居民消费价格指数则呈相反的走势，一季度平均下降0.6%，二季度平均下降1.1%，7月和8月份各项宏观经济指数仍然较为强劲，但物价下降的趋势并没有得到根本抑制，分别为－0.9%和－0.7%。同期生产资料价格指数和工业品出厂价格指数降幅更大，持续时间更长。如果再从零售价格指数看，情况更是如此，1997年以来，零售价格指数仅个别月份呈正增长，也就是说，即使是2000年我国宏观经济出现重要转机时零售价格指数仍然是持续下降的，只是呈阶段性的减缓趋势。到去年下半年，各种价格指数在外需增长有所减弱及政策性效应集中释放后，再次归于跌势。
　　产生通货紧缩的原因主要不是短期因素，而是长期结构性矛盾和体制性矛盾交互作用的结果，另外，当前我国面临的通货紧缩与世界经济正步入新的结构调整时期所新产生世界性的生产过剩有明显的关联。明年，随着结构矛盾的进一步显现和经济结构调整的加快，以及世界性的需求不足也对我国的需求增长产生的压力，通货紧缩压力依然较大。预计明年物价水平将在0增长左右徘徊。
　　有一点需要强调，通货紧缩并不意味着经济衰退或萧条，我国的通货紧缩实际上反映为经济增长率的适度下降或持续调整，这就是所谓的“缩长″现象（经济适度快速增长与通货紧缩并存）。
　　另外，明年的就业压力将会继续增大，将对明年的消费增长继续形成压力，估计明年消费增长与今年持平。
　　全球经济复苏前景存在不确定性，明年出口将稳中趋降。
　　今年全球经济复苏的力度很弱，复苏中还不断有反复出现。如美国经济一季度的经济增长还高达5.0%，二季度就陡降至1.1%，国际货币基金组织对美国经济今年增长率的预测也下调至2.2%。近期美国经济又受到一系列公司丑闻以及股市重挫的打击，作为支撑过去十几年美国经济增长重要力量的外国投资者也开始撤离美国，加之布什大张旗鼓地发动所谓“先发制人”的反恐战争使国内安全形势骤然紧张，国际石油市场也闻风而涨，今年8月份国际石油市场油价一度涨到每桶30美元，达到15个月以来的最高水平。所有这些使美国经济的复苏前景被蒙上了一层阴影，已有不少经济学家在谈论出现“双谷萧条”的可能。美国经济今年有一特殊之处是，尽管经济增长下滑，但其吸纳进口的能力却没有下降。
　　欧洲经济的复苏前景同样不乐观，受长期性结构问题与高失业率的影响，欧洲经济如同一部老旧的机器，虽不致停止运转，但也决不会快到哪去。另外，由于欧元区货币政策由以反通货膨胀闻名的欧洲央行掌握，财政政策则受制于马约中赤字不超过3%的条款规定，欧元区各国政府运用财政货币政策刺激经济增长的能力受到很大限制。
　　与中国经济联系更为紧密的另一大经济体日本也一直挣扎在衰退的边缘，其宏观经济政策己基本处于无计可施的地步。困扰其十几年之久的金融机构不良债权问题的解决目前还没有眉目，最近东京证交所“日经股指”一直在18年来的低谷徘徊，更加加剧了解决这一问题的难度。在内需增长疲弱的情况下，日本经济增长趋势基本上是由外需特别是美国经济的走势决定，因而美国经济复苏前景不好势必影响到日本经济的复苏前景。
　　今明两年内世界经济复苏的亮点仍在亚洲地区，根据亚行发布《2002年亚洲发展展望》报告中的预测，今年亚洲经济增长率将从去年的3.7%上升到4.8%，而明年亚洲经济增长将达5.7%。因而不断发展着的亚洲区域内贸易将对中国产品出口起到重要的支撑作用。
　　世界经济缓慢的复苏前景将不可避免地对我国明年的出口形势产生影响，虽然较强劲的亚洲经济复苏形势和中国入世有利于帮助克服一部分消极影响，但明年继续保持出口高增长仍会有一定的困难，预计明年出口增长将呈稳中趋降的态势，全年出口增长将降至10%左右。
　　总体看来，明年我国经济增长将受到投资和出口增长趋缓的影响，会比今年略有下降，经济增长预计为7.3至7.6%。
　　宏观经济政策基本取向：明年我国经济增长的调整性特征仍不会发生根本性变化，经济自主增长的有效机制尚难形成，应保持宏观经济政策的连续性与必要的力度。
　　继续实施积极的财政政策，调整投资方向。
　　当然，为防范财政风险，有必要增加财政政策的稳健性。调整投资方向的重点是增加对社会保障及农村教育、基础设施的投入。一是增加社会保障资金支出，提高“低保”水平，扩大社会保障体制改革试点，每年可发行一定规模的社会保障专项国债，连续发行10年。二是增加中央和省级财政对农村基础设施和教育的投入。在中西部地区要尽可能用较少的投入多安排低等级或次等级的县级及乡村公路建设，真正解决“行路难”的问题，加大实施“村村通公路”工程的力度。通过教育的专项转移支付制度及增加中央和省级财政对农村教育的支出比例，真正普及农村九年制义务教育，在条件成熟时，可考虑对农村实行免费义务教育。继续加强农村生态环境建设，重点做好西部地区退耕还林还草工作。
　　提高货币政策的积极性和有效性。
　　明年在财政政策运用受到一定限制的情况下，应加大货币政策的作用，在坚持稳健的货币政策的同时，增加货币政策的灵活性。因而货币政策要有新的思路，单纯依靠货币政策的技术性放松是不能满足实体经济的资金需求的，要从提高货币政策的有效性入手，更多地采取结构性措施，特别是要在金融体制改革上有大的进展，对金融风险的防范也要采取更为积极的方式，在发展过程中逐步予以消解。要提高银行体系的中介效率，通过发展地方性中小金融机构向量大面广的中小企业、非国有企业提供金融服务；积极发展各类资本市场，扩大直接融资比例，促进储蓄向投资的转化；积极开拓消费信贷，克服消费中的流动性约束，促进消费增长。
　　努力缓解通货紧缩。
　　通货紧缩是当前我国经济面临的主要问题之一，而且是一个不易解决的长期性问题。解决通货紧缩问题要从结构调整入手，加快淘汰落后生产能力的步伐，挤压低效或无效的供给。另外，积极的财政政策和提高货币政策的有效性都有助于扩大需求，对解决通货紧缩问题也有积极意义。
　　区分失业类型，千方百计增加就业。
　　缓解失业压力是明年宏观经济政策需要特别关注的一个问题。处理好这一问题首先要区分三类不同性质的失业问题。一类是和我国发展阶段相关的原生性失业问题，只要工业化没有完成，二元结构还存在，这部分失业就总会存在，只是采取的形式可以不同罢了。这类失业问题本质上是由资本积累不足导致的，不是短期宏观经济政策所能够解决的，需要靠长期发展和不断推动工业化在发展过程中来解决。另一类失业是和经济周期相关的，是由于资源利用不足导致的失业，这类失业往往随经济景气的变化而变化。还有一类失业是结构性失业问题，是由于经济结构变化导致的劳动技能供给与需求不匹配引起的。
　　针对不同的失业类型要有针对性地采取不同的措施予以解决。对原生性失业在短期内更多地是如何提供基本保障的问题，通过建立社会保障体系是提供保障的一种方式，在非正式部门中就业也是保障的一种方式。周期性失业是宏观经济政策可以发挥作用的领域，今后有财政资金参与的项目都应进行就业效应评估，把能否增加就业作为项目审批的一项重要标准。还要运用财政、税收、信贷等经济政策来充分挖掘现有经济增长条件下的就业潜力，降低享受优惠政策的门槛，调动更多的人参与到扩大就业的工作中来。对于结构性失业问题一是要加强对失业人员的保障，二是要加大再培训力度，努力使失业人员适应劳动力市场的需要。

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