我国经济开始步入新一轮景气周期的上升通道

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第十一期）

栏目名称：权威分析

日期：2002年11月25日

我国经济开始步入新一轮景气周期的上升通道

　　始于1998年的积极财政政策，前几年主要用于夯实我国经济发展的基础条件，完善经济腾飞需要的政策环境，经过决策层几年的苦心经营和积累，终于在今年开始显现出其对经济的强劲刺激作用，加上逐步偏于宽松的货币政策的积极配合，今年以来我国国民经济逐步扭转了上年增速逐季下滑的势头，出现持续加速增长态势，GDP一季度增长7.6%，二季度增长8.0%，三季度增长8.1%，各项宏观指标正摆脱以前徘徊不前的局面，呈现出一种联手走强的良好趋势，如果今年余下几个月国内外没有影响全局的重大事件发生，经济形势不发生大的逆转，我国经济自主性增长因素不断增强的良好势头极有可能得到维持，国民经济将开始步入新一轮景气周期的上升通道，用国家信息中心经济预测部范剑平副主任的话说就是：“当前，由扩大内需政策拉动、由居民消费结构升级和产业结构升级推动的新一轮景气周期正在逐步形成”。
　　内需拉动工业生产快速增长，说明宏观指标转好是有实质性需求支撑的
　　今年前3季度累计，全国共完成工业增加值22487亿元，比上年同期增长12.2%。9月份，全国规模以上工业企业完成增加值2825亿元，比上年同月增长13.8%，增速比上月加快1.1个百分点。9月份，电子通信设备制造和电气机械及器材制造业生产增长明显加快，在汽车生产高速增长带动下，交通运输设备制造业生产在高位上继续加快。上述3个行业对全国工业增长的贡献率由上月的31.8%上升为36.7%。这与当前居民消费热点转换的方向是一致的，说明本轮宏观指标转好是有实质性最终需求支撑的，经济增长的基础是坚实的。重工业生产增速进一步提升，9月份，重工业完成增加值1730亿元，比上年同月增长14.3%，增速比上月加快1.2个百分点，这是由于16大临近，为了以优异成绩迎接党的“十六大”召开，各地纷纷加快了在建投资项目的施工进度，从而拉动了对钢材、机械设备等产品需求的缘故。
　　1－3季度累计社会消费品零售总额29111亿元，比上年同期增长8.7%。其中9月份，社会消费品零售总额为3422亿元，比上年同月增长9.1%。1－9月份，全国居民消费价格总水平比去年同期下降0.8%，物价继续保持低位运行态势，如果考虑到物价下降因素，今年以来社会消费品零售总额的增长幅度应该在10%以上，这还不包括目前市场热销的汽车、住房等大宗商品及大部分服务类消费，如果加上这些因素，今年消费的增长幅度其实是相当可观的。预计今年消费品市场销售将继续保持平稳增长态势。一是以住房、汽车、教育和旅游支出为代表的新一轮消费热点持续升温，将使居民在住房、汽车及相关服务方面的开支增加较快。二是今年城乡居民收入增长较快，收入增长将使居民购买能力不断增强，消费开支相应增加。三是即将到来的元旦、春节等假日消费将使市场进入传统的销售旺季，将进一步拉动消费增长。
　　前三季度全社会完成固定资产投资25838亿元，同比增长21.8%，高于上年同期6个百分点，高于今年上半年0.3个百分点。基础设施类投资保持高速增长，今年以来，在国债政策的作用下，基础设施投资明显加快，1－9月，基础设施类投资5094亿元，增长28.6%。今年投资的快速增长，很大原因在于国债投资项目为赶在16大召开之前完工，建设进度加快，今年国债资金下拨进度快，各地配套资金到位及时，今年6月底，全国累计下拨国债资金762亿元，为今年年度计划的48%，而去年同期国债累计下拨资金只有530亿元，为年计划的30%。同时，去年第四季度国债资金比较集中的投放，有许多资金在今年上半年形成投资的工作量，客观上也造成今年基本建设投资的较快增长。在积极财政政策力度不减的情况下，投资对ＧＤＰ的拉动作用将不会削弱，贡献率有望得到保持。
　　世界经济形势回暖为我国经济营造了良好的发展环境，跨国公司的战略转移更使我国经济得以锦上添花
　　今年出口形势明显好转，前三季度出口2326亿美元，同比增长19.4%，累计实现贸易顺差200亿美元，同比增加66亿美元。今年我国外贸出口的快速增长，主要受加入世贸后出口环境的改善、跨国公司向中国转移制造业务、美元贬值、国际经济复苏等因素的影响，今年以来我国对外经济贸易各项指标普遍好于预期，特别是出口和吸收外商直接投资方面。分析中国出口增长背后的原因，我们发现一个很重要原因是在中国投资的跨国公司增加了在中国的生产和采购，是跨国公司全球战略调整、向中国转移制造环节的结果。上半年外商投资企业工业增加值3641亿元，同比增长12.2%，占全国工业增加值25.2%。以外商投资企业税收为主体的涉外税收收入1676.1亿元，占同期全国税收总额的19.9%。1－9月，外商直接投资协议额684亿美元，同比增长38.4%；实际利用外商直接投资396亿美元，增长22.6%，预计全年将突破500亿美元，创出年度实际吸收外商投资的最高水平，外商投资企业的增加带动了出口的增加。中国原来具有比较优势的传统轻工纺织品等劳动密集型产品的出口趋于下降或增幅低于平均水平，而增加最快的是机电产品，特别是高新技术产品，这与跨国企业的业务领域是一致的。
　　目前全球最大的500家跨国公司已有近400家在华投资了2000多个项目，美国排名前500名的公司有一半以上到中国投资，中国已经被纳入跨国公司全球生产和供应链之中。在全球直接投资大幅下挫的形势下，去年以来中国实际吸收外商投资大幅增长，外商投资企业增资明显增加，这些也充分说明了生产转移效应的存在，在国内需求保持强劲增长的形势下，外贸出口的意外好转更是使得我国经济锦上添花。
　　国家实施多年的内需扩张政策为经济发展夯实了基础，其后发力量正逐步显现，使得国内经济自发增长机制不断增强
　　在国家多年来实施的积极财政政策、稳健货币政策的拉动下，目前我国经济发展正处于较快增长阶段，从景气循环看则处于大循环的扩张阶段，因此，新一轮景气循环将建立在较高的增长水平上，从而决定了未来经济发展适度快速和相对平稳的特点。经过十几年的改革开放，当前的中国经济已不再是一个完全短缺的经济，买方市场的特点已经相当明显，市场对经济运行的制约作用越来越强。国内市场虽然增速不低，但有效需求不足和供给结构不合理的矛盾同时并存，近几年通过扩大内需和实施产业结构调整，这个问题有了很大改善，客观上为我国经济的新一轮快速发展扫清了障碍。我们认为，政府的内需扩张和产业结构调整政策至少已经在以下两个方面发挥了成效：一是成功地使国内居民完成了消费结构的升级，而这又进一步促进了产业结构的调整，两者有形成良性互动的趋势；二是通过近几年国债投资于基础设施、西部大开发、技术改造等项目，为民间投资的跟进创造了良好的经济环境，并增强了经济发展的后劲，为最终民间投资替代政府投资、国内经济实现自主性增长创造了基础条件。因而，从这个意义上讲，当前的经济增长加速不是短期现象，它更主要的是由一系列有利于中国经济发展的长期因素促成的，这也预示了这次宏观指标转好将不会是昙花一现，而是意味着中国经济正步入新一轮景气循环的上升通道。
　　预计未来国债投资的力度不会很快减弱，国债投资项目的建设对拉动社会投资有明显积极作用，高速公路和高等级公路的建成拉动了民间客货运输车辆的更新换代，农村电网改造拉动了农民对小型农机具的投资，城市公共设施和道路建设拉动了房地产投资，港口、道路、电力、通讯等基础设施建设对外商直接投资的促进更是不言而喻。特别可喜的是民间投资开始启动，今年上半年，集体和个人投资分别增长15.8%和19.4%，增幅分别比去年同期提高7.1和12.9个百分点；集体和个人投资对整体固定资产投资的贡献率为23.8%，比去年同期提高8.5个百分点。我国的内需扩张政策，既包括鼓励居民消费，培育我国城乡居民的消费能力，也包括通过国债投资项目改造与城乡居民生活相关的基础设施，为消费升级创造条件，我国城乡居民人均收入在连续几年不断提高的基础上，今年上半年，城镇居民人均可支配收入和农民人均现金收入同比分别增长17.5%和5.9%，增幅高于去年同期12和1.7个百分点。上半年全国城镇居民人均消费性支出为2965元，同比增长16.5%，大大高于去年同期4.6%的增幅，增速创近年来的新高。经过多年培育和引导，住房、汽车、旅游、通讯、教育等消费热点逐步成熟，今年居民汽车消费迅速增长，上半年汽车销售量达154.4万辆，比去年同期增长25.9%。无论从民间投资还是从居民消费看，经过这几年国家积极财政政策的引导和培育，我国国内需求正在逐步转旺，经济自发增长的机制大大增强，这将为我国经济下一阶段的腾飞奠定坚实的物质基础和政策环境。
　　中国已经以加入WTO为契机，成功融入世界经济体系，通过发挥自己的比较优势获得新一轮经济增长的源动力成为可能
　　中国加入WTO，对中国而言不仅仅意味着挑战，更意味着机遇，中国有可能通过发挥自己的比较优势，借助于跨国公司的全球资源和丰富经验，在世界经济体系中找到自己的位置，获得更广阔的发展空间。中国的优势其实还是挺明显的：一是稳定的政治、经济环境；二是低成本劳动力优势；三是广阔的国内市场。但中国作为一个发展中国家，资本短缺是很明显的，中国要成为“世界工厂”，吸引足够的外资成为一个必要条件，这已经被美国、日本经验所证明。中国的另外一个特点是产品技术含量不高、附加价值低、低档次产品重复建设严重以及由此带来的恶性竞争，因而，中国企业极需要借助跨国公司的技术优势和国际营销网络，完成自身的产业结构升级和国际化进程。可喜的是，中外企业这种互利互惠的合作正在迈出实质性步伐，跨国公司正在加速向中国转移制造业务，中国已经成为经济全球化浪潮中世界资源汇聚地之一。但大部分跨国公司向中国转移的制造业务都属于技术含量低、适合大规模生产的产品，如消费类电子产品、零部件等，而真正拥有核心技术、高附加价值的产品并不在中国研发和生产，这既是差距，但反过来看，也未尝不意味着发展空间，从台湾和亚洲四小龙的发展经验可以看出，发展中国家要想实现产业的升级换代和经济的腾飞，都需要有这么一个OEM的仿制阶段，先熟悉人家的产品、技术和业务流程，在此基础上，才有可能作出创新，和这些跨国巨头展开平等竞争，并且高技术产品的研发费用也是相当惊人的，没有一个较长时期的资本积累和技术积累，就不可能在技术上有一个质的飞跃和转折，这是一个谁都无法逾越的阶段，中国企业目前已经逐步纳入跨国公司的全球化生产体系中，在贸工技的发展道路上完成了第一阶段的任务，在向更高层次价值链的冲刺中，国民经济本身也将获得新一轮全球化、信息化背景下增长的源动力。

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