通货紧缩威胁美经济复苏

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第十期）

栏目名称：世经动态

日期：2002年10月25日

通货紧缩威胁美经济复苏

　　根据美国商务部的统计，目前，美国零售和企业价格指数已经降到了50年来的最低点。价格增长速度大幅度下跌对消费者自然是个好消息，但越来越多的迹象表明，持续性的通货收缩，会对正在挣扎着走出衰退的美国经济产生严重的消极作用。
　　美国目前价格指数的低迷不振，已经引起美联储官员的担心。根据一般规律，经济正常发展情况下通胀率在3%上下不但属于正常，且对经济的进一步发展有积极的促进作用。高于这一标准线的通胀幅度越大，经济发展的颠簸震荡幅度就会越大，低于这一正常水平的幅度越大，失业率上升、企业衰败、经济增长乏力的可能性也就越大。美联储里士满地区主席艾尔弗雷德·布罗德斯日前发表演讲说：“在过去的经济恢复期内，从未出现过通货紧缩的威胁，而今天，通货紧缩对经济恢复正在成为一种现实的威胁。”
　　根据美国劳工部最新公布的数字，在过去12个月内，美国企业的资本设备价格下跌了1.0%，汽车价格下跌了1.6%，服装产品价格下跌了2.2%，电器价格下跌了2.7%，下降幅度最大的是个人电脑，跌幅高达20.9%。通货紧缩不但笼罩着制造业，而且已蔓延到美国具有优势的服务业。酒店的价格下跌了2.1%，飞机机票的价格下跌了3.8%，电话服务业的价格指数更是下跌了4%。Costco批量销售公司的总裁里查得·加拉蒂无奈地叹道：“通货紧缩已经遍布美国各个行业。”
　　通货紧缩对美国企业造成的直接负面影响，不但使企业失去提高利润率的价格杠杆，而且正在诱发对中小企业尤为不利的价格战。例如，通用电气公司在大幅度削减劳动力密集型产品价格的同时，却一再提高高档和豪华型产品价格，以弥补通货紧缩对企业利润率造成的损失。而与此同时，中小企业挣扎的招数只有降低开支或裁减雇员的传统做法。企业投资持续低迷，中小企业破产率上升，整体失业率居高不下。
　　实际上，通货紧缩这一现象背后还蕴藏着更深刻的原因，这就是美国国内乃至全球范围内的生产过剩，尤其是过去几年内盲目膨胀起来的美国电信业。据统计分析，美国的长途通讯能力目前的使用率只有2%，长途通讯能力竟高达实际需求的50倍以上！
　　与传统生产能力过剩的模式相比，目前美国正在经历的生产过剩现象中，呈现出全球化发展中的一大新特点，即劳动力密集型产品生产力过剩的国际化，正在导致越来越多的美国相关企业要么倒闭，要么加速向成本较低的国家或地区转移。例如，美国钢铁业自1998年以来，已经有30多家企业宣布破产，其中包括五大钢铁企业中的三家。从世界范围来看，长期窒息日本经济恢复的通货紧缩阴霾，也正在成为美国经济面临的新挑战。

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