我国宏观经济运行中应注意的问题

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第九期）

栏目名称：权威分析

日期：2002年09月25日

我国宏观经济运行中应注意的问题

　　对于我国宏观经济发展中所存在的方方面面的问题，一些业内人士曾从各种不同的角度发表了建议和评论。但是笔者认为，目前影响我国中长期经济发展的突出问题是社会总需求总量不足和社会总供给结构性过剩的问题。虽然出口、消费和投资三大需求是驱动经济增长的三大要素，但是从2000年以来，我国的外贸出口增速始终呈持续下滑的趋势，到今年2月份，出口回落态势进一步显现，出口仅增长0.8%。尽管今年1季度出口同比增长了9.9%，但是，比上年同期却下降了4.8个百分点，近年来，在出口增速持续下降的情况下，我国经济仍保持了较快的增长速度。这一现象说明，外需对经济增长的拉动作用已明显减弱。目前我国宏观经济运行中所面临的主要问题仍是国内有效需求不足和社会总供给结构性过剩的矛盾。具体主要表现在以下几个方面：
　　1.城乡居民消费需求增长的市场驱动力明显不足。去年以来，我国的消费品市场虽处于平稳增长态势，但是今年第一季度社会消费品零售额8.4%的增速与上年同期相比却下降了1.9个百分点。按以往的经验，每年的社会消费品零售额增长走势均呈现出前高后低的状况。近年来，消费品市场所能呈现出的平稳增长态势，其中消费品市场比较活跃的因素主要还是由政府政策性作用所至，市场供求关系的自发性作用仍不明显。如公务员和企事业单位工资的增加拉动了消费的较大增长；费改税在农村试点的扩大缓解了农村居民人均纯收入同比增幅的下滑；住房、汽车和教育等个人消费信贷的持续增加带动了消费品市场的增长。由于这些政策性因素的主导作用，才促进了消费品市场的持续增长。若排除这些政策性不可比因素，消费品市场的增长将会面临着后劲不足的危机。因为，目前城乡居民消费需求增长的市场驱动力已在明显减弱，居民的预防性储蓄增加，即期消费受到影响。
　　2.商品供过于求的状况日益严重。据国家经贸委等部门对我国600种主要商品的供求情况分析预测，今年上半年我国供过于求的商品达到86.3%，比去年下半年扩大了5个多百分点；供需平衡的商品只有13.7%。这种供给总量相对过剩的问题表面上表现为全国市场价格总水平出现走低的趋势，但实质是受到我国经济结构，包括产业结构、所有制结构、区域结构和产品结构等由现在的工业化初中期向中后期转变过程中的结构性矛盾的影响。具体表现在：生产结构与消费结构的矛盾知识结构与就业需求的矛盾；要素、资源状况与产业结构和布局的矛盾；重复建设、区域封锁与市场规则的矛盾等等。由于这种供给过剩的一系列矛盾的存在和经济结构调整力度的逐步加大，将使未来几年固定资产投资的增长速度相对于前几年放慢，失业人数继续增加。因此，供给过剩的压力在未来两三年内仍会存在。
　　3.推动投资增长的主要动力是政府行为，缺乏市场机制的内在推动力。去年以来，在我国出口增速下降、国内消费需求不足的状况下，我国经济增长之所以能保持较快的增长速度，其主要因素是投资的拉动。但是，从增量上分析，近两年我国投资增长主要依赖于政府增发国债和由国债投资而带动的贷款所拉动，社会投资增长相对缓慢。政府行为拉动经济增长的主要表现是：积极的财政政策使充足的国债资金对固定资产投资继续保持着较大的推动经济增长的作用，2001年，全社会固定资产投资同比增速为12.1%，增速高于上年同期1.8个百分点。今年1季度，全社会固定资产投资同比增速为19.6%，增速高于上年同期7.2个百分点。其中，2001年国有及其他经济类型固定资产投资同比增长12.8%，增幅高于上年同期3.1个百分点。今年1季度，国有及其他经济类型固定资产投资同比增长25.1%。
　　拉动国有及其他经济类型固定资产投资的主要因素：一是国债技改投资贴息措施的实施使国有企业更新改造投资大幅度增长。二是住房分配体制改革的深入推进，继续刺激房地产投资的持续高速增长。三是基本建设投资大幅增长。同时，西部地区由于受政府西部大开发政策的驱动，2001年投资同比增长了19.3%，分别比东部和中部地区高6个和3个百分点。这些状况一方面说明政府主导型的投资增长格局仍未根本改变，另一方面也反映出经济增长对政府政策性投资的依赖过大，社会投资明显不足。据统计，2001年城乡集体、个体、农户等其他投资同比仅增长了8.3%，比国有及其他投资低4.5个百分点，城乡集体、个体、农户投资增速比上年同期回落了1.7个百分点，如果经济增长过度依赖政府政策性投资而脱离市场经济发展的内在需求，一旦将来国债投资下降，民间投资若未能及时启动，我国经济增长将后劲不足，难以形成高质量持续增长的态势。今年，尽管一些有利于民间投资的“利好”消息已经在酝酿和实施中，但真正落到实处还需一个过程，社会投资不足的矛盾短期内难以根本扭转。
　　4.通货紧缩的压力有所加大。去年以来，我国价格走低的迹象越发明显，通货紧缩的压力有所加大。目前价格走低的具体表现：
　　一是居民消费价格开始走低。2001年居民消费价格总水平虽比上年上涨0.7%，涨幅比上年略升0.4个百分点，但是从去年第四个季度开始，居民消费价格开始走低。到今年1月已连续3个月下跌，为近两年来的首次。今年1季度，居民消费价格同比又下降了0.6%，其中城市居民消费价格总水平同比下降0.9%，农村居民消费价格总水平同比下降0.1%。
　　二是工业品出厂价格明显下降。据国家统计局对38个工业行业调查，2001年，27个工业行业出厂价格呈下降趋势，占工业行业的70%以上。今年l-2月，工业品出厂价格继续大幅下降，同比平均下降4.2个百分点。可见目前我国工业品市场供大于求的局面仍未有根本性改观。
　　三是商品零售价格下滑幅度加大。2001年，我国商品零售价格比上年同期下降0.8%，2002年1-2月下降幅度进一步加大，同比下降1.5%，已连续9个月下降。其中城市同比下降1.7%，农村同比下降1.1%。从中已显示出通货紧缩又有所抬头。
　　四是农业生产资料价格继续下降。2001年，我国农业生产资料价格同比下降了0.9%，2002年1-2月下降幅度进一步加大，同比下降1.2%。目前，主要农产品的原粮、棉花价格继续下降。
　　五是原材料购进价格继续走低。2001年，原材料、燃料、动力购进价格同比下降了0.2%，2002年下降幅度明显加大，1、2月同比分别下降4.8%和4.6%。
　　六是房屋销售价格增速前高后低、逐季下降。2001年，房屋销售价格虽增长了2.2%，但是，从全年的价格走势看，呈现出前高后低、逐季下降的趋势，特别是第四季度增速回落明显。全年各季度房屋销售价格同比增长速度分别为1.9%、2.5%、2.7%和1.8%。其中商品房销售价格第四季度增速明显下降，各季度同比增长分别为0.5%、2.4%、2.4%和1.7%。随着国家经济适用房的大力推广和对房价炒作行为打击力度的加大，预计今年我国的商品房价格增速将不会有大幅度上扬。
　　七是固定资产投资价格涨势趋缓。2001年，固定资产投资价格虽同比增长了0.4%，但涨幅比上年却低0.7个百分点。其中占固定资产投资额60%以上的建筑安装工程投资价格涨幅比上年低1个百分点；占固定资产投资额20%以上的设备、工器具购置价格比上年下降3%，比上年多下降0.4个百分点，成为抑制固定资产投资价格上涨的重要因素。今年固定资产投资价格开始下滑，2月比1月下降了0.3%，比上年同期下降了1.6%；非固定资产价格比1月下降0.1%，比上年同期下降3.7%。在投资品中，今年2月的汽车价格比上月下降了0.9%，比上年同期下降了3.6%。
　　我国加入WTO后，随着传统的以鼓励出口、限制进口为主导的一些政策措施效应的逐步减弱，以及关税的大幅度减让和非关税壁垒的逐渐消除，将会使全球性生产过剩、价格下行的影响通过多种渠道传导到我国。同时，由于我国一些产品包括一些初级产品特别是农产品的价格高于国际市场，这样入世后，国外的粮食、钢材、有色金属等主要产品将可能更大量地涌入我国市场。这些因素都将直接影响我国的市场供求关系和价格上升的态势。因此，预计我国在短期内价格走低的趋势不会改变。
　　5.金融贷款总量增速下降，资金供应渠道不畅的问题突出。从去年开始，我国金融机构的贷款余额的增速已呈下降趋势，同比增幅下降了1.7个百分点，比前三年平均增幅低2.1个百分点。今年贷款增幅继续下降，1月末金融机构各项贷款比上年同期的增幅下降了19.8%，其中工业短期贷款额少增了67亿元，导致短期贷款当月减少。此现状说明工业贷款资金供应渠道不畅的问题已更加突出。此外，还有几种金融现象应引起注意：
　　一是现金净投放量增幅下降。从去年开始，我国现金流通量的增幅已呈现出同比逐月下降的趋势，2002年1月，MO出现了几年来的首次负增长，同比增幅为－1.7%。2月春节期间又明显回升，同比增幅为11.6%（去年春节在1月，有不可比因素）。今年1季度，MO同比增长8.2%，增幅比去年同期下降了0.3个百分点。MO的增长率变动与生活资料价格的关系最为密切，因为它是现实流通货币中的最活跃的部分，人们购买消费资料基本上使用MO。根据一般经济规律，在管制利率条件下，经济体系中的商品和劳务价格总水平变动趋势是货币供给与货币需求是否适应的主要标志。目前，现金净投放量增幅的下降，除了信用卡在社会中的应用和普及对MO流量的因素影响之外，如果劳动生产率水平不发生大的变化，经济体系中的货币数量不足，即MO下降，则可以说明商品和劳务市场的萧条。
　　二是M1的增速慢于M2。从去年下半年以来，我国的货币供应量出现了M1的增速慢于M2的趋势。2001年底，M1的增速为12.7%，M2的增速为14.4%。今年，这一趋势进一步加大。今年1季度M1的增速为10.1%，M2的增速为14.4%。按一般经济学原理，在正常情况下，如果M1增长率在较长的时期中始终慢于M2增长率，则说明经济的增长势头开始放缓。即当货币构成中流动性较强的部分（MO、M1）转为流动性较低的部分来获取金融收益时，说明实体经济中有利可图的投资机会迅速减少，而投资的相对减少，无疑会使未来的经济增长受到不利影响。
　　6.就业矛盾突出。目前，我国的就业矛盾已到了十分严峻的程度。笔者认为，目前我国就业的主要矛盾是总量问题，全国的劳动力供给远远大于劳动力需求。近几年，为缓解下岗、失业人员的压力，我国政府在增加就业岗位、加大财政支出和转移支付力度、完善社会保障制度和劳动力市场建设等方面尽管下了很大的力气，但就业的矛盾却越来越突出。就业矛盾的加剧，不仅严重影响我国经济的良性运行，而且可能引发政治问题。对此应引起足够的重视。

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