东南亚经济复苏任重道远

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第七期）

栏目名称：世经动态

关键字：东南亚经济

日期：2002年07月25日

东南亚经济复苏任重道远

　　1997年7月爆发的亚洲金融危机是东南亚经济有史以来最严重的浩劫之一，其打击范围之广，影响之深，造成损失之大，都是空前的。5年来，泰国等受打击最深的一批东南亚国家采取了改革措施和激励政策，恢复了宏观经济的稳定并使经济出现持续复苏势头。今年以来，由于世界经济回暖和内需增长，东南亚经济更出现了加速恢复和增长的良好局面。
　　近来，由于全球市场对东南亚出口产品需求回升，马来西亚、新加坡和泰国出口增长恢复较快，而菲律宾4、5月份出口增长更高达17%。更为重要的是，由于金融和企业改革取得成果，加之政府长期实行扩张性财政和货币政策，今年泰国和马来西亚等国内需增长强劲，在金融危机后首次超过出口成为经济增长的主动力。这些原因促进东南亚经济加速增长。据亚洲开发银行提供的数据，今年东南亚国家经济平均增长率预计可达5.2%。
　　除印度尼西亚外，目前东南亚国家的通货膨胀率都保持在4%以下的较低水平。由于投资和消费者信心增强，今年以来东南亚地区股市大幅上升，印尼和泰国的增幅尤为迅猛，分别达到33%和28%。同时，整个东南亚地区货币汇率和利率保持平稳，外汇储备充足，外国直接投资回升，政策宏观经济调控能力明显增强，区域合作加快。可以说，与5年前相比，东南亚抵御金融和资本市场动荡的能力大为增强。
　　然而也必须看到，东南亚经济增长从整体上远未恢复到金融危机前的水平，造成经济风险的隐患并未完全消除。在1997年至2001年间，受危机打击最深的泰国、马来西亚、印尼和菲律宾4国的年平均经济增长率仅为2.7%，大大低于它们在金融危机爆发前10年中所取得的8%以上的平均增长率。另外，这些国家的失业率仍高于危机前水平，贫困人口目前占这些国家人口总数的41.4%，高于危机前38.5%的比例。
　　金融和企业领域的改革被认为是东南亚经济能否实现全面、彻底复苏的关键。自危机爆发以来，东南亚有关国家为此付出了切实努力，金融系统呆账率逐步下降，银行盈利状况得到改善，银行系统机构改革稳步开展。但是，许多东南亚国家银行呆账的减少是通过向国有资产管理公司转移呆账而取得的，得到彻底处理的呆帐并不多，这种情况在印尼、泰国和菲律宾等国十分明显。同时，一些国家出售或转让国有银行股份的计划进展缓慢，仍未建立起完善的银行风险管理机制。在企业改革领域，虽然韩国等少数国家企业债务负担显著减少，但多数国家的企业重组工作只停留在资产平衡阶段，而很少涉及更具实质性的经营和管理改革。
　　此外，东南亚国家对外部市场、特别是美国市场的严重依赖仍然影响着东南亚经济复苏的稳定性。多年以来，美国经济状况对东南亚的出口和经济具有举足轻重的影响力，新加坡经济25%有赖于对美出口，马来西亚为18%，而泰国、菲律宾等国则占10%以上。东南亚国家2001年经济增长受挫，最直接的原因就是最大的出口市场－－美国经济增长减速。分析人士认为，如果说亚洲金融危机暴露了东南亚过于依赖外部资本的危险性，去年的经济减速则表明依赖单一出口市场同样不可靠。
　　近年来，一些东南亚国家一直实行财政刺激政策，导致公共债务迅速上升，印尼、菲律宾和泰国的公共债务已达到国内生产总值的100%、70%和58%，这将在一定程度上缩小政府进行经济调控的政策空间。总的看来，目前东南亚经济正以更快的速度朝全面复苏的方向前进，然而由于外部经济环境的不断变换和自身经济结构中一些根深蒂固的问题，复苏之路将不会一帆风顺，可谓任重而道远。

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