2002：欧元区经济将率先复苏

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第二期）

栏目名称：世经动态

关键字：欧元区经济

日期：2002年02月25日

2002：欧元区经济将率先复苏

　　从2000年下半年起，世界经济增长速度开始减慢。“9·11事件”沉重打击了全球消费者和投资者的信心，进一步加快了世界经济下滑的步伐。作为世界三大经济体之一的欧盟经济受到了严重影响，2001年经济增长率仅为1.6%，比上年下降1.8个百分点，大大低于年初普遍预计的2.8%的增长速度。2000年的国际石油价格暴涨以及疯牛病和口蹄疫接连爆发使物价水平高企，超过了欧洲央行规定的2%的警戒目标，欧元在跌宕起伏中走低。
　　但欧盟有自己的经济优势，首先，欧盟经济的一体化优势减缓了外部不利因素的冲击。其次，欧元对欧盟经济起到了保护的作用。第三，货币政策趋于宽松。第四，通过增加失业补助金和增加转移支付等措施，发挥财政政策自动稳定器的作用。第五，欧盟的设备利用率仍处于90年代以来的平均水平以上。
　　主要依靠内需启动经济
　　历史上，欧盟的经济周期往往滞后于美、加等英语国家，出口率先恢复是欧盟摆脱经济萧条的最重要的推动力。但自2000年下半年开始的本轮世界经济萧条中，美国和日本经济已经进入了严重的衰退，相对而言，欧盟的经济状况好于美、日。因此，欧盟的出口不会有大的作为，经济复苏不可能由外需启动。
　　为此，针对“9·11事件”的突发和经济的减慢，欧盟和各成员国采取了财政和货币政策扩大内需。首先，2001年的四次降息，货币政策趋于宽松，而且随着石油价格的下跌，欧盟的物价水平不断走低，欧盟还有进一步降息的空间。其次，尽管稳定与增长公约对成员国的财政赤字限定了不能超过国内生产总值3%的目标，使财政政策在很大程度上失去了效力，但欧元区正通过包括增加失业补助金和增加转移支付等措施，发挥财政政策自动稳定器的作用，欧盟委员会和欧洲央行也放宽了年初规定的各成员国的预算限制。再次，各国的减税措施将会继续发挥作用，物价水平的下降会使居民的实际购买力增加。
　　经济复苏先于美国但力度微弱
　　“9·11事件”之前，普遍预期欧元区的经济会在2001年第四季度处于低谷。“9·11事件”严重影响了人们的投资和消费信心，大大降低了社会的需求能力。去年10月和11月，欧元区的消费指数大幅度下降，经济信心指数下降到100以下，经济信心指数低于100就意味着经济会出现负增长，这无疑会增加失业，影响今年的消费增长。
　　欧盟也有自己的经济优势，正是这些优势使欧盟躲过经济衰退，并且有可能率先出现复苏。首先，欧盟经济的一体化优势减缓了外部不利因素的冲击。欧盟内部市场发达、透明，成员国经济互补性强，欧盟内部贸易活跃。目前，欧盟内部贸易已占其贸易总额的80%，内部市场的需求越大，受外部经济不利因素的冲击就越小。其次，欧元对欧盟经济起到了保护的作用。欧元的启动使欧元区颇受其益，它像一道盾牌，维护着汇率的稳定，保护着欧元区的经济。特别是欧盟对财政赤字和通胀率等方面设立的趋同标准，带动了经济良性发展。如果没有欧元，一些成员国将难以躲过2000年油价飞涨和“9·11事件”的难关，出现利率和汇率的波动。再次，目前，欧盟的设备利用率仍处于90年代以来的平均水平以上，而美国由于信息技术产业的过度投资，目前的设备利用率在75%左右，低于平均81%的水平，这表明欧盟的投资将先于美国恢复增长，从而带动欧盟经济率先复苏。预计欧盟经济将在今年的上半年止跌回升，领先美国3－6个月出现复苏，但力度微弱。下半年经济会呈较强的复苏势头，经济增长率可达到2.5%左右。预计2002年全年欧盟经济增长率为1.3%，2003年达到2.9%。由于经济增长速度减慢，就业形势趋于恶化，2002年，欧盟的失业率将上升到8%，其中欧元区的失业率达到8.6%，物价水平回落到2%以内。
　　欧元汇率会在跌宕起伏中走高
　　今年年初，欧元现金正式流通，欧元真实货币将大大提升欧元的形象和地位，欧元过度期存在的一些不确定因素将不复存在，前苏联和东欧国家的人们由于其经济活动和欧元区的密切关联会把美元串换成欧元，国际市场对欧元的需求会上升，从而推高欧元汇率。欧元区的经济走势好于美、日也会有利于欧元升值。2002年欧元流通后，欧元兑美元的汇率有可能会维持在1欧元兑换1美元左右，接近其购买力评价的水平。

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