2002年：全球经济可望缓慢复苏

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第一期）

栏目名称：世经动态

关键字：全球经济，复苏

日期：2002年01月25日

2002年：全球经济可望缓慢复苏

　　新世纪的到来，似乎并没有给世界带来好运。近几年人们一直在担心的“狼——美国经济走下坡路在2001年终于来了。而且它比人们的预期要更凶神恶煞，不仅把美国人坑苦了，还把整个世界经济的增长速度都拖入了近10年来的谷底。尤其“9.11”事件，更是使美国经济，乃至整个世界经济雪上加霜。分析研究表明：2001年世界经济的增长速度将仅有2%左右，其中，美国的经济增长率将为1.1%左右。
　　2001年世界经济增长速度滑落，原因是多方面的。首先，美、日、欧等世界经济几大区域的增长均出现了问题。其中，欧盟经济从整体上虽然好于美日两国，但由于疯牛病、口蹄疫及气候等灾害，以及德国、意大利等经济不景气的拖累和上半年原油价格的影响，增长速度也有所放慢。而尽管中国、印度、巴西、俄罗斯等国的经济增长比较好，但在世界经济中的份量相当有限，难以扭转大局。其次，IT产业释放泡沫迅速降温。人们对新经济的过度预期和市场对其的过度炒作，以及风险投资对其的过度投资，在经过时间的洗礼后，均开始回归正常。第三，2000年以来国际原油价格上涨和在高位波动的滞后影响（“9.11”事件前，每桶原油的价格仍在22美元以上，与1998和1999年的平均水平相比仍然要高30%）。20世纪90年代后半期，世界经济在美国经济的带动下，除了1998年受东南亚金融危机的影响之外，一直处于较高速增长时期，1996－2000年的平均增长速度达到3.9%。特别是2000年增长速度达到4.7%，为近20年来的最高点。除此而外，还有“9.11”事件的影响。
　　2001年世界经济在不景气中落下帷幕。2002年世界经济将会如何运行呢？分析研究所得的初步结论是：全球经济仍将会在低增长的状况下运行，但较2001年会略有改善。经济增长率可望回升到接近3%的水平。全球贸易量的增长也有可能会从2001年的2%提高到5%左右。资本流动量也会有所增加。如果美国等对国际恐怖分子的打击不出大的意外，原油价格会继续在波动中略有回落。其他初级产品的价格也会维持在较低的水平。而美元的强势会有所减弱，但大幅度贬值的可能性极小；欧元则会借势有所升值。

联合国：2002年全球经济增长率仅为1.5%

　　联合国发表的报告预测，2002年世界经济将出现缓慢复苏，预计增长率只能达到1.5%，略高于去年的1.3%。2002年，许多发展中国家面临更大的困难，并有可能成为几十年来经济表现最不理想的一年。
　　联合国这份题为《2002世界经济形势与前景》的报告指出，世界经济对美国经济这一单一引擎的依赖程度依然很高。以美国为首的主要发达国家经济衰退正影响着越来越多的国家。在这次世界经济衰退中，受影响最大的是东亚和拉美的几个国家或地区，特别是东亚一些国家和地区，他们对发达国家的出口主要集中在IT产品上。
　　报告指出，2002年多数东亚国家和地区的经济前景不容乐观，该地区经济在没有完全走出1997年金融危机阴影的情况下又受到世界经济衰退的影响，经济增长速度将大大低于以往。相比之下，中国经济仍将保持较快的增长。
　　拉美地区也不容乐观。国际筹资环境恶化和该地区外债负担过重使其面临更多的风险和挑战。该地区的经济增长前景在很大程度上取决于美国等发达国家的经济复苏和阿根廷债务危机能否得到妥善解决。
　　发达国家工商企业特别是IT企业的投资复苏进程缓慢，是影响今年世界经济增长速度的最重要原因。从长远看，IT业仍将是促使世界经济增长的主要动力，但IT业自2000年下半年以来所进行的结构调整仍在进行，迄今尚无迹象表明该行业会很快大规模增加投资。
　　报告认为，世界经济因过度依靠美国经济而变得更不稳定，许多低收入发展中国家，特别是一些经济结构比较单一的小国将更容易受到经济发展周期变化的不利影响。目前国际贸易增长减缓，国际资本市场融资条件提高和成本上升，以及大宗商品价格走软等不利状况，在发达国家经济没有出现稳定的复苏之前都不大可能得到改观。

IMF：2002年全球经济增长为2.4%

　　国际货币基金组织（IMF）最新的《世界经济展望》报告进一步调低了对2002年世界经济整体增长的预测，但同时指出有可能使世界经济在2002年复苏的四大因素。
　　报告指出，2002年全球经济的整体增长将为2.4%，同去年10月的预测相比，下调了1.1个百分点。发达国家2002年的平均经济增长将为0.8%，同比下调了1.25个百分点。其中：美国的经济增长将为0.7%，同比下调1.5个百分点；日本将为—1%，下调1.3个百分点；欧盟将为1.2%，下调1个百分点。发展中国家2002年平均经济增长将为4.4%，同去年10月的预测相比，下调0.9个百分点。
　　由于中国和印度经济的强劲增长、土耳其经济前景出现转机等因素，亚洲发展中国家2002年平均经济增长将为5.6%，同去年的增长持平。其中：中国经济增长将为6.8%，印度将为5.2%，韩国将为3.2%，中国台湾省将为0.7%，香港特别行政区将为1%，新加坡将为1.2%。
　　报告认为，目前全球经济增长放缓始于2000年美国经济的下滑，并在2001年中期发展成为全球范围内几乎所有经济体的同步下滑。报告认为，全球经济同步下滑的原因包括原油价格的上升、IT泡沫的破灭，以及金融行业与跨国公司的拓展使全球经济一体化程度加强。“9·11”事件的影响则使原本不景气的世界经济形势进一步恶化。
　　展望未来，2002年的世界经济将会出现复苏。促使世界经济复苏的因素主要表现在：一、各国各地区决策者反应迅速，制定了各种经济刺激计划和保障方案。二、近期原油价格的下跌趋势有助于全球经济渡过难关。三、目前正在进行的盘存调整完成后将有助于增加需求。四、新兴市场尤其是亚洲各国政策调控空间的增大使其抵御外来冲击的能力增强。

摩根士丹利：全球经济将出现U型走势

　　摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇认为世界经济正走上缓慢复苏之路。2003年世界GDP增长率将会达到4.0%，美国达3.6%，欧洲将从其“技术萧条”中复苏，达到3.2%的增长率，日本经济在连续两年的衰退之后，将有1.0%的增长。亚洲（除日本之外）将率先达到预计的5.9%的增长率，拉美及新兴欧洲国家有望适度增长。
　　目前的全球性经济萧条将在2002年年中之前走到尽头，全球性经济将呈现U型走势，从2003年开始，全球GDP的增长将达到4.0%。但参照过去30年全球3.7%的增长趋势，并与1975年和1982年的两次全球性萧条的后果相比，这次复苏缺乏活力。上两次复苏的初期，全球GDP增长达到大约5%。
　　美国在扭转全球萧条中起决定性作用。2003年美国经济增长率将达3.6%，这同过去的V型复苏中第一年实际GDP增长通常达到7%形成鲜明的对比。由于全球贸易占全球GDP增长的24%，随着全球贸易平均收益由2001至2002年间的1%（历史最低记录之一）反弹到2003年的6.3%，全球贸易显著扩张及循环上升将推动美国经济和全球经济的复苏，经济易受贸易影响的发展中国家将首先从中获益。2003年，发展中国家的GDP增长率将达5.1%，除日本之外的亚洲有望在2001至2002年实现4.1%的增长率之后，率先达到5.9%。受改革驱动，中国将重新达到8%的增长率，韩国、新加坡、马来西亚的经济增长将达5.9%的反弹。拉丁美洲会有3.7%的反弹，巴西和墨西哥将会有适度的周期性反弹，危机重重的阿根廷有望走出3年的萧条。新兴欧洲国家在经过两年平均增长率为2.5%之后，2003年的增长率将达到4.3%。
　　对于美国以外的工业国家，增长将继续减速。欧洲有望从其“技术萧条”中复苏，2003年增长率将达到3.2%，公司投资支出成为复苏的主要动力。日本经济也将会有微弱反弹，2001至2002年间的平均增长率为—0.75%，预计2003年能有1.0%的增长。日本经济的复苏很大程度得益于改革和日益好转的全球贸易。
　　全球经济的U型走势将使全世界保持低通货膨胀率。工业国家日用品价格指数在2003年将上涨1.9%，比2000至2001年间2.4%的平均通货膨胀率降低了0.5个百分点。全球GDP的U型复苏将使供求平衡仍然倾向于通货紧缩，世界上主要的中央银行可能继续倾向于货币积累而不是反通货膨胀。
　　同时，在2003年的全球经济U型走势中，世界经济仍然存在走下坡路的风险。第一，美国缺乏潜在政策牵引。美国从后泡沫经济中跃起是很困难的事情，受过剩影响，资本支出不可能给美国带来复苏。由于全球全面衰退，美元持续坚挺，出口不会带来复苏，而住宅建筑的回弹（这一行业在萧条中处于高涨周期）作用有限。第二，全球U型经济环境中的发展中国家可能遇到风险。大部分国家改革滞后、国内需求疲软，使得这些发展中国家在全球贸易和国外资源上非常依赖于工业国家。发展中国家经济增长受工业国家经济增长的杠杆作用的影响，甚至可能导致整体经济的下滑。同时，地缘政治风险及发生美元危机的可能性也使人不安，一个呈U型走势的世界经济，可能缺乏防止陷入周期性危机的免疫力。

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