2002年国民经济形势分析与预测

报告名称：中国宏观经济形势报告（2002年第一期）

栏目名称：形势判断

关键字：2002年,经济形势预测

日期：2002年01月25日

2002年国民经济形势分析与预测

　　2002年我国经济增长将表现为前低后高的态势。上半年经济运行回调的压力比较大，再加上2001年上半年基数比较高，因此预计2002年上半年我国国内生产总值增长6.8%，下半年随着世界经济环境的好转以及我国国内扩大内需的各项政策措施的陆续到位，经济增长速度将会有所回升，增长率可达到7.3%，2002年全年我国经济增长速度将达7.1%，国内生产总值将首次突破10万亿元人民币大关，增长速度与2001年相比略有回落。要实现这一预期目标，要求2002年增发国债的力度至少保持不变。而社会货币供应量将改变减速运行的趋势，狭义货币供应量（M1）增长率由2001年的11.5%回升到12%左右。全社会固定资产投资的增长速度从2001年的13.5%回落到12.5%左右，相应的社会消费品零售总额增长速度从9.9%回落到9.5%。同时，通货紧缩趋势依然存在，居民消费价格指数回落，社会商品零售价格指数将出现2%的负增长，总供给与总需求不平衡的矛盾加大，GDP的实际增长率与潜在的GDP增长率的差距在扩大。
　　2002年我国经济运行的国际、国内环境将变得更为复杂，由于美国经济与世界经济减速运行的格局短期内不会改变，这将使我国维持经济平稳增长的难度加大。因此，2002年在政策上既要努力维持出口的平稳增长，又要继续采取措施扩大内需，同时还要加大结构调整与体制改革的力度，在保持经济持续健康增长的前提下，加快市场化的改革步伐。2002年上半年我国经济增长速度将面临较大的回调压力，为避免经济增长速度下滑过快，应在继续实施积极财政政策的同时，对货币政策做适当的放松，进一步发挥货币政策在总量调控上的作用。
　　一、2002年世界经济环境可能进一步趋于恶化，世界三大经济体同时进入衰退是20年来首次，对此应充分估计并做好政策上的准备，以维持经济的稳定增长
　　总体上看，2002年我国国民经济运行的国际环境将会有所恶化。首先，世界经济减速运行的态势在进一步深化，尚未出现止跌迹象。在美国经济已经站在衰退边缘的时候，“9·11”事件的发生使美国经济雪上加霜，最新公布的数据显示，去年美国三季度国内生产总值增长率为-1.3%，不但大大低于市场预期的-1%，且成为10年来季度经济成长率最低，这表明自去年初以来的衰退有加深的迹象，而且可以预计这种减速运行的态势至少还会延续2到3个季度。从运行趋势来看，失业人数的上升、设备利用率与预期投资收益率的下降，再加上美国消费者信心的下降所导致的美国居民有效消费需求的不足等，决定了美国经济低速增长的时期还远没有结束，经济疲软的程度可能超过此前大多数经济学家的预期。
　　目前最乐观的预计是美国经济将在2002年年中开始出现缓慢的复苏，这部分乐观的经济学家认为，目前美国经济的基本面还是比较健康的，财政政策的减税空间比较大，银行的不良债务也处于警戒线之内，美国的股市也已基本上实现了软着陆，所以他们认为受放松货币政策和减税政策的影响，经济将在2002年下半年出现明显反弹，恢复到3%左右的次高速增长；一部分经济学家认为，美国经济未来一段时间将呈现L型的运行态势，他们估计经济增长速度从高位回落到低位后，将维持在1.5%至2%的平稳增长区间，大起和大落的可能性都不大；少数悲观的经济学家认为，美国经济将就此进入一个比较长期的结构调整之中，经济的衰退会持续3-5年。尽管大家看法各一，但有一点是明确的，即美国的经济要想恢复到90年代后期的那种高速增长态势不经过充分调整，短期内是不可能实现的。美国作为世界上最大的经济体，其GDP约占全球经济总量的30%，美国经济的减速运行已经在很大程度上影响到了我国出口的增长，导致外需对经济的拉动明显减弱。从对美国经济基本面的分析，至少在今年年中之前美国的投资需求与消费需求难以出现明显增长，因此，我国对美出口前景短期内难以乐观。
　　与此同时，作为世界第二大经济体的日本，其经济萧条的状况还在持续，经济形势在进一步恶化。去年二季度日本GDP出现-0.8%的衰退，三季度再次出现-0.5%的下跌，日本经济这种加速下跌趋势还在继续。“9·11”事件之后，日经指数跌破万点大关，创下了亚洲金融危机以来的新低点。目前，日本经济尚未见到希望的曙光，日本政府在货币政策失灵、财政政策不堪重负的情况下，有可能采取主动贬值日元、以推动出口促进景气恢复的对策。如果日元贬值幅度过大，则有可能引起新的一轮亚洲金融危机。正是出于这种预期，韩国及东南亚部分国家采取了一些主动预先贬值的对策，对此我们应该密切跟踪观测。
　　二、国内经济运行中不确定性因素也较多，推进结构调整与市场化改革的任务比较繁重
　　从国内环境看，一是总体上看，加入WTO对促进我国经济增长和体制改革是有利的，但在当前的形势下对2002年的经济发展可能更多的是挑战。一方面入世后我国农产品市场及初级制成品市场将受到较大冲击，对于那些国内市场价格大大高于国际市场价格的产品来讲，进口产品的冲击将是不可避免的；同时，我国积极财政政策所支持的一大批重点建设项目也将面向国际市场进行采购，这批基础性建设项目投资很大一部分将拉动国外的需求。因此，2002年我国的进口增长速度还会保持在一个较高的水平上。另一方面受世界经济不景气的影响，国际市场对我国产品的需求将会维持在一个较低的增长水平上，尤其是2002年上半年我国出口增长速度会在5%以下。进出口相抵，我国的对外贸易顺差将继续回落。二是农业生产形势会面临更加严峻的挑战，由于粮食价格的下滑，加上受灾情严重和调减播种面积等因素的影响，2001年中国粮食总产量预计为9052亿斤，比上年减产191亿斤，减产幅度为2.1%。2002年如何安排农业生产及从政策上怎样引导农民调整生产结构，确实面临两难的选择，如果农民过多地调减粮食播种面积，那么我们粮食供求平衡上将更加依赖于国际市场，这对于我们一个大国来说是很危险的；如果我们从政策上采取过多的措施鼓励农民稳定粮食播种面积，一旦粮食增产，再加上进口粮食的冲击，那么势必导致粮食价格的进一步回落，对农民来说损失会更大。如何合理确定2002年的粮食需求量，在保证供求平衡的前提下，不使粮食价格继续回落是我们考虑2002年经济增长时所面临的一个现实问题。三是积极财政政策的力度问题，尽管经济学界争议很多，但现实的问题是通货紧缩趋势还没有结束，民间投资启而不动，经济增长缺乏足够的推动力，民间投资需求尚未真正启动。集体和个人投资在2000年出现恢复性增长的情况下，去年以来增速又重新滑落，这表明我们仍然一方面要加大反垄断的力度，为民营投资的进入创造良好的制度性环境；另一方面要尽快建立扶持中小企业发展的投融资体制，在规范的前提下，发展一批服务于中小企业的金融机构和区域性银行。2002年面对外需不足，消费需求增长又很难出现全国性热点的情况下，要维持经济较快的增长速度，必须继续实施积极的财政政策，加快国债项目的建设进度，力争使一批重大基础性建设项目能提前完工投入使用，以尽快改善供给方的条件和宏观上的投资环境，为外资进入和民间投资的活跃创造条件。因此，2002年特别建设国债发行的数量将成为决定经济增长快慢的一个重要变量，我们建议应适当扩大国债的发行规模，同时，在条件许可的情况下考虑减税政策，扩大企业活力。四是货币政策既要体现防范金融风险的意识，又要促进经济发展。截至去年11月底，货币供应量（M1）增长速度为11.4%，低于上年同期增长速度5.7个百分点，同时也低于央行年初制定的货币供应量的调控目标，如果再考虑到货币流通速度兀t慢的因素（见表一），那么实际上目前货币供应量的增长速度已经不能支持景气度的进一步复苏。从1995年以来，货币供应量的流通速度就一直在减慢，从1995年到2000年平均每年减慢7.7%，前三季度GDP的增长率为7.6%，价格上涨为1.0%，实际上货币供应量（M1）的增长率应该达到16.3%，才算基本合理。与此同时，货币供应量的结构出现了较大变化，90年代以来，货币供应量的流动性总体趋于减弱（见表一），从月度数据反映的情况来看，1999年5月货币流动性下降到了34.1%的历史最低水平，后由于受放松货币政策的影响，流动性有所提高，到2001年1月达到了38.5%的近期较高水平，此后总体上呈现出放缓的态势。
　　货币供应总量的紧运行格局在目前我国金融改革过程尚未完成的今天，其对实体经济的影响是非常明显的，再加上金融体制改革的步伐跟不上实体经济结构调整的要求，所以，很多中小企业、农村乡镇企业与农民的正常信贷需求得不到充分及时的满足，严重影响了经济景气的恢复。同时，货币供应总量增长速度的趋缓也不利于改变当前通货紧缩趋势，由市场供求关系决定的多数商品价格仍呈下降趋势，如果不从总供给与总需求的平衡关系上来改善这种不均衡的现象，则我国的经济还会面临较大的通货紧缩压力。因此，2002年我国的货币政策走向、货币供应量的扩张力度、利率政策的变化方向将成为影响经济运行走势的重要政策变量。我们认为货币政策总体上应该做适当的松动，采取积极的措施来防范金融风险，而不能片面地惜贷、慎贷，要处理好防范金融风险与促进经济发展的关系，只有这样才能在发展中解决金融资产质量不高的问题。
　　2002年我国的经济发展中还存在着一些不确定性因素，包括：国有企业改革的推进力度，如果国有企业改革力度较大，那么下岗工人还会有所增加；农村税改费能否在全国范围内推开，不仅关系到农民可支配收入的增长情况，而且也会影响到农村消费需求增长，如果能确实将农民的负担减轻，那么2002年农村居民的生产型投入与农村社会消费品零售总额都将出现恢复性增长；世界经济前景不明，美国经济究竟能否在2002年下半年走上复苏之路，都还存在着很强的不确定性，需要我们继续予以密切关注。
　　三、预计2002年我国国民经济增长7.1%，增长率年内呈现前低后高的态势
　　今年是我国经济发展的关键一年，是我国宏观经济在WTO总体框架下运行的第一年，这一年我们党将召开第十六次全国代表大会,从战略上来讲，国民经济必须保持一定的增长速度。中央经济工作会议提出2002年我国经济增长的预期目标为7%，这一目标是在充分考虑了国际国内形势后制定的，也考虑到了年度计划与中长期规划相互衔接的需要，从经济运行的趋势来看，经过努力是可以实现的（见表二、三）。
　　尽管世界经济形势比较严峻，国内影响经济稳定增长的不利因素较多，但同时我们也要看到，2002年我国经济运行中也存在着很多有利的因素。一是经过20多年的改革开放和近4年来实施积极财政政策的大规模基础性建设，我国的经济实力和经济基础有了明显增强，外汇储备突破2000亿美元，居民金融资产突破10万亿大关。二是我国加入WTO以后，随着市场透明度的提高与行业壁垒的拆除，外商对我国的直接投资还将稳定增加，预计2002年将突破500亿美元大关，外商直接投资的增加将带动国内的投资需求稳定增长。同时，国外资本扩大在中国的投资，一方面可以增加就业，促进消费需求有效回升；另一方面也会产生带动中国国内投资的效果，从而在一定程度上有利于中国经济走出目前总需求疲软的状况。三是我们会继续实施积极的财政政策，扩张国内投资需求，并会强调积极财政政策与其它政策的协调配合；同时还会采取措施增加公务人员的工资、实施两个确保来维持消费需求的稳定增长；也会采取税收与信贷措施来扩大出口需求，部分出口商品将实施全额退税，实现零税率。四是我们的政治稳定，社会安定，2002年下半年还要召开党的第十六次全国代表大会，要求我们在经济上必须保持稳定，并实现较快速的经济增长。
　　表1：货币流通速度（V1）与货币流动性（L）90年代以来变化一览表

　　表2：2001年主要宏观经济指标完成预计

时间	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
V1	2.28	2.03	2.13	2.28	2.44	2.38	2.14	2.01	1.79	1.68	1.60
L%	46.9	45.8	43.3	39.0	37.0	37.8	36.8	37.8	38.4	38.1

	单位	2000年实际数	2000年增长%	2001年预计数	2001年增长%
总人口	万人	126583.0	0.54	127469.1	0.7
GDP（现价）	亿元	89404.0	8.9	97093	8.6
人均GDP	元	7062.9	8.3	7617	7.8
人均GDP	美元	853.2	8.3	921	8.0
GDP(90不变价）	亿元	48568.0	8.0	52162.0	7.3
一产（90价）	亿元	6961.0	2.4	7135.0	2.5
二产（90价）	亿元	27792.9	9.6	30266.9	8.9
工业（90价）	亿元	25168.3	9.9	27429.7	9.0
建筑业（90价）	亿元	2624.6	6.2	2837.2	8.1
三产（90价）	亿元	13814.1	7.8	14760.1	6.9
固定资产投资	亿元	32917.7	10.3	37361.6	13.5
消费品零售额	亿元	34153.0	9.7	37534.2	9.9
进出口总额	亿美元	4743.0	31.5	4864.0	6.7
进口	亿美元	2251.0	35.8	2420.0	7.5
出口	亿美元	2492.0	27.8	2644.0	6.1
顺差	亿美元	241.0		224.0
财政收入	亿元	13380.0	13.9	15761.6	17.8
财政支出	亿元	15879.0	16.7	18657.8	17.5
财政赤字	亿元	2499.0	43.3	2896.2	15.9
农民人均纯收入	元	2253.0	2.1	2350.7	3.1
城市人均收入	元	6280.0	6.4	6749.4	6.2
居民消费价格指数	上年＝100	100.4	0.4	100.7	0.7
零售物价指数	上年＝100	98.5	-1.5	98.9	-1.1
货币供应量M0	亿元	14653	8.9	16015.7	9.3
货币供应量M1	亿元	53147	15.9	59259.0	11.5
货币供应量M2	亿元	138357	12.3	157174	13.6

　　表3：2002年主要宏观经济指标预测结果

指标	单位	预测数	增长%
总人口	万人	128361	0.7
GDP（现价）	亿元	105152	8.3
人均GDP	元	8188	7.5
人均GDP	美元	990	7.5
GDP(90不变价）	亿元	55865	7.1
一产（90价）	亿元	7306	2.4
二产（90价）	亿元	32714	8.1
工业（90价）	亿元	29692	8.2
建筑业（90价）	亿元	3022	6.5
三产（90价）	亿元	15793	7.0
固定资产投资	亿元	42032	12.5
消费品零售额	亿元	41100	9.5
进出口总额	亿美元	5477	7.9
进口	亿美元	2686	11.0
出口	亿美元	2776	5.0
顺差	亿美元	90
财政收入	亿元	17495	11.0
财政支出	亿元	20729	11.1
财政赤字	亿元	3234
农民人均纯收入	元	2438	2.5
城市人均收入	元	7192	5.3
居民消费价格	上年＝100	100.0	0.0
零售物价指数	上年＝100	98.0	-2.0
货币供应量M0	亿元	17473	9.1
货币供应量M1	亿元	66370	12.0
货币供应量M2	亿元	177764	13.1

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