2001年下半年宏观经济走势分析

报告名称：中国宏观经济形势报告（2001年第十一期）

栏目名称：形势判断

关键字：2001年下半年，宏观经济

日期：2001年11月25日

2001年下半年宏观经济走势分析

　　自20世纪90年代中期以后，我国经济进入了一种新的增长状态。由于这一增长是以经济结构转变和经济体制转轨为基础动力的，因此可以将其称为转轨型经济增长。2000年和2001年上半年的经济运行情况表明，转轨初期动荡最大、最不稳定的时期已经度过。主要标志是：生产结构调整的步伐已经迈出，大中型国有企业进行了脱困和重组，民营经济得到了更多的政策支持，发展能力都有不同程度增强，电子通信、住房、汽车等行业的发展加快；扩大内需的政策体系不断完善，在刺激需求方面收到了越来越明显的成效；企业、职工对竞争的市场环境开始适应，新的制度规则从多方面开始加快建立。在此基础上，企业经济效益好转，国内需求增幅提高，经济增长开始回升。另一方面也要注意到，经济增长进一步回升的基础仍然是不稳固的。主要是：生产结构的调整仍然没有完成，过剩生产能力和市场供大于求的格局还没有结束；产业升级、城市化等新的经济增长源泉还在萌芽时期，扩大速度较慢；投融资体制和机制还没有根本变化，制约着产业创新升级的步伐，也制约着民间投资的全面旺盛；经济无序的现象比较严重，是对经济稳定运行的另一个重大威胁；农村经济的发展仍然面对严重困难；国有企业改革和社会主义市场经济体制改革的道路还在继续探索之中；非国有经济特别是民营经济的制度模式也在探索和完善之中；扩大内需政策，特别是积极的财政政策的空间在缩小。总之，经济增长对政策和外部环境的依赖程度仍然较高。在这一前提下，分析下半年经济走势，还需要注意以下因素的影响：
　　(一)外贸出口增幅将进一步下降
　　上半年，我国外贸出口增长率出现了连续下降的态势。原因主要有二：第一，世界经济增长放缓；第二，2000年基数较高。这一态势下半年预计将继续。
　　第一，世界经济增长放缓的过程，特别是对我国外贸活动的滞后影响还没有结束。2001年6月份美国的工业生产比5月份又下降了0.7%。至此，美国的工业生产已连续9个月下滑。6月份美国工业企业的设备利用率从5月份的77.6%进一步下降到77%，为1983年8月以来的最低水平。美国联邦储备委员会主席格林斯潘7月18日说，美国经济低速增长的时期还没有结束，经济疲软可能超过预期的危险，因此美联储可能需要继续采取降息行动来刺激经济增长。根据联邦储备委员会的预测，今年美国经济增长率在1.25%到2%之间。与此同时，日本经济上半年出现了负增长，欧盟国家的经济也出现了不同问题。这些情况表明世界经济增长放缓的过程还没有结束。摩根斯坦利对2001年世界经济增长率的预测值已下调到2.4%，根据他们的标准，认为世界经济已进入衰退状态。另一方面，世界经济对我国经济的影响有一个时滞。2000年3季度以后，美国经济已出现了回落态势，进入2001年以后，世界经济增长放缓。但我国外贸进出口增长在二季度才出现明显下降，表明国际经济变化对我国外贸活动的影响大约滞后1个季度左右。综合这些情况判断，世界经济对我国经济的负面影响下半年还将继续。另据有关分析，我国的贸易环境有恶化的趋势。不少国家在世贸框架下搞贸易保护，采取技术壁垒、反倾销、保障措施等手段；国际上仍有许多国家视我国为“非市场经济国家”，在确定我国出口商品的正常价格时，均采用“第三替代国”的数据来计算我国产品的所谓正常价格，对我国非常不利。另外，一些国家除了针对产品设限外，还采取针对我国产品的紧急设限。目前日、韩对我国采取紧急设限就值得关注。这些对出口增长也有一定负面影响。最后，国内出口退税不到位，限制了出口企业的积极性，对出口增长也有不利影响。
　　第二，2000年下半年出口增长率已比上半年有所降低，2001年下半年出口受上年基数高的影响有所减弱，对出口增长率提高是正的影响。
　　依据以上分析，预计下半年出口增幅将继续下降，某些月度出口增长率可能为负，全年出口增长率为3%—5%。
　　(二)投资增长后劲不足
　　从2001年上半年的投资增长看，政府主导性的投资格局还没有发生变化。值得注意的是城乡集体和个人投资增幅放缓。2000年，集体经济投资增长9.2%，城乡居民个人投资增长9.5%，集体经济和城乡居民个人投资增幅分别比1999年提高5.7和1.6个百分点，扭转了持续下降的局面。但2001年上半年与去年同期相比，二者合计的增长率为7.5%，低于去年的增幅，也明显低于全社会固定资产投资的增幅。表明政府投资仍是推动投资增长的主导力量。另一个需要注意的情况是施工项目个数减少，对投资增长后劲将产生一定的影响。由于大批项目已在“九五”最后一年完工，使得今年结转的施工项目明显少于去年，今年新开工项目的增加暂时还难以推动施工项目总规模的增长。2001年前5个月，全国施工项目个数为61973个，同比减少333个，施工项目计划总投资46317.1亿元，仅增长3.4%。这一问题在西部地区反映尤为明显，尽管2001年前5个月西部地区投资增速较快，但施工项目个数减少678个，施工项目计划总投资下降3.1%，这表明目前西部地区乃至全国，投资快速增长的后劲仍然不足。分析下半年的固定资产投资：预计外商投资仍会较快增长；国债投资力度与去年相比没有加大，加上项目储备不足、重大项目储备少，而国债投资又原则上不上新项目，因此，预计政府投资难以保持目前的增势；由于投融资体制改革相对滞后，审批制仍在起重要作用，受国际经济环境和市场风险较大的影响，企业的投资意愿可能减弱，因此预计民间投资仍然难以活跃。申奥成功可能在一定程度上促进投资增长，但对大的投资走势短期内难以产生影响。综合这些分析，若无新的政策出台，下半年投资增幅将低于上半年，呈前高后低态势。预计全年固定资产投资增长率为11%左右，将超过2000年的水平。
　　(三)城乡低收入群体的收入增长仍然面临困难
　　2001年上半年城镇居民人均可支配收入3424元，同比实际增长5.5%，比2000年增幅降低了0.9个百分点；农村居民人均现金收入1063元，实际增长4.2%，比2000年提高2.1个百分点。比较突出的问题是，城镇低收入群体进一步扩大，收入水平难以提高；农民增收仍然面临较大困难。
　　首先城镇就业问题比较突出。目前全国每年进入劳动年龄的人口有1600多万，其中城镇大约有600万左右。1996～2000年期间，我国的社会从业人员增加了2300万人，年均增加575万人，其中城镇增加了1459万人，年均增加365万人。从业人员的增加大大慢于劳动年龄人口的增加。不仅如此，在社会从业人员中还进行着力度比较大的结构性调整。其一是第二产业从业人员向第三产业或农业转移。1997～1999年第二产业从业人员减少了260万人，第三产业从业人员增加了612万人，第一产业从业人员增加了634万人。其二是从城镇国有经济和集体经济单位向其他所有制单位转移。1997～1999年，城镇国有单位职工减少了2472万人，城镇集体单位职工减少了1171万人。在就业岗位总量供不应求，从业结构又进行较大幅度调整时，下岗职工和新增的就业人口，以及农村向城市流动的劳动力组合起来，使就业形势非常严峻。2000年，城镇新增从业人员仅260万人，不到城镇新增劳动年龄人口的一半；国企下岗职工657万人，通过再就业仅安排了361万人。2001年6月末，国企下岗职工为769万人，通过再就业仅仅安排了79万人，再就业率仅为11.1%。从这些指标看，就业形势十分严峻。这一情况会使城镇低收入群体扩大，收入水平难以提高。
　　农民增收减负的难度也很大。尽管2000年以来出现了粮食减产，但农产品供大于求的格局仍然没有改变，农产品市场价格水平没有明显回升。而农村乡镇企业发展目前也仍然面临很大困难，农民外出打工面临更激烈的竞争，通过农村非农产业和外出打工增加收入的渠道比较狭窄。政府增加农民收入、减轻农民负担的各项政策措施，很多还难以收到立竿见影的效果。总体看，农民收入增幅虽然有所提高，但收入水平仍然较低，继续提高的难度较大。
　　城乡低收入群体扩大、收入水平提高缓慢的情况，预计将对基本消费品需求的扩大形成限制，也将对城乡社会稳定形成压力。
　　综合以上分析，2001年下半年国内投资增幅将有所下降，消费需求增幅大体稳定，出口增幅继续下降。在这些因素的综合影响下，预计经济增长率将继续平缓回落。如果国际经济和国内宏观经济政策不发生大的改变，预计全年GDP增长率在7.5～7.8%之间。
　　针对下半年的经济走势，应该采取措施努力稳定出口增长，关注投资增幅的变化态势，适时加大政府投资的力度。总体上，宏观经济政策仍宜以“稳”为基调。在此前提下，要抓住时机，加大改革步伐，作好迎接“入世”的体制和管理方面的准备；建立适应竞争环境的投融资体制和机制以及相应的企业制度和机制；深化金融体制、保险体制、财税体制改革，增强防范风险的能力，提高财政货币政策的效果。

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