影响固定资产投资增幅的因素分析

报告名称：中国投资报告（2001年第八期）

栏目名称：形势分析

关键字：2001年固定资产投资因素分析有利因素不利因素

日期：2001年08月20日

影响固定资产投资增幅的因素分析

　　2001年以来，我国固定资产投资增势良好，这种良好的势头能否持续下去？从今年我国固定资产投资总体上看，将会保持比上年水平高的增幅，但不会出现大提高。
　　影响固定资产投资增幅的有利因素：
　　1、今年是实施“十五”计划的第一年，通常各地都有加快经济发展的动力和上一批大项目的可能。
　　2、利用外资情况比较好。2001年1－6月份，我国外商直接投资实际使用金额比上年同期增长20.5%，结束了长达28个月的负增长。
　　3、企业效益好转，投资能力增强。
　　4、2000年有很多企业在忙于债转股，投资活动受到一定的影响，而债转股的实施又使这些企业减轻了债务负担，因此这些企业在2001年里有大规模扩大投资的可能。
　　5、股市运行较低沉，将为实业投资增长创造条件。2000年，股市直接融资规模比较大，但固定资产投资增幅并不很高，原因在于一些上市公司将融得的资金又投入了金融市场，而并没有投入实业领域。2001年，管理措施加强，股市获利能力相对下降，有利于实业领域固定资产投资的增长。
　　6、东部地区投资增幅回升有利于整个投资水平的提高。
　　7、西部地区大开发进入实质性实施阶段，对西部地区投资的刺激作用将进一步增大。
　　8、积极的促进投资增长的政策继续发挥作用。
　　9、资金来源增长快于投资完成增长，为未来固定资产投资增长打下了比较好的基础。1－5月份，本年资金来源合计增长了26.8%，高于投资完成增长9.2个百分点，资金来源增幅大幅高于投资增长是近年来少见的。
　　影响固定资产投资增幅的不利因素：
　　1、政策预调整可能产生的逆效应。我国目前的增值税制为生产型的，这种税制对投资尤其是设备投资的增长有一定的抑制作用。
　　2、技改贴息强度没有增大。最近两年由于技改贴息政策的推出，有力地推动了更新改造投资的增长，但今年技改贴息额度并没有什么增加，相对而言，这方面的带动作用将会有所减弱（对投资增幅而言）。
　　3、外部环境变化的影响。世界经济增幅放缓，我国出口也面临严峻的形势，这将影响相关产业的投资增长。
　　4、资金融通渠道仍有一定障碍。国有四大商业银行对中小企业的服务不尽人意，而与之基本相配的中小金融机构又发展不够，因此中小企业的投资增长将面临资金的约束，这个问题短期内还难以改变。
　　5、技术支撑不够和投资门槛变高。目前，我国已全面进入买方市场，低水平的外延式扩张已很难取得好的回报率，要想取得较好的投资回报率，必须有一定水平的技术做支撑，而这方面我国存在比较大的差距。即技术储备的不足，将给投资增长构成障碍。同时，由于技术水平的提高，平均而言，项目投资规模有趋大之势，因此对资金实力不够而又缺乏有效的融资手段的中小企业和居民而言，投资增长也面临外部约束。
　　6、施工项目个数减少，对投资增长后劲将产生一定的影响。由于大批项目已在“九五”最后一年完工，使得今年结转的施工项目明显少于去年。
　　7、政府主导性投资的格局没有发生变化，城乡集体和个人投资增幅放缓，政府投资的诱导作用还没有发挥出来。

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