| 报告名称：中国工业报告（2001年第六期） |
| 栏目名称：形势分析 |
| 关键字：煤炭行业 |
| 日期：2001年06月20日 |
中国煤炭行业发展趋势分析
供求变化影响大
自2000年下半年以来，全球范围内的煤炭价格出现了强劲反弹。就国内而言，煤价的上涨既有外部原因，也有其行业自身的原因。宏观经济持续向好，促使各行业对煤炭需求明显增加对煤炭需求最大的行业有电力、冶金、建材和石化，2000年中，这些行业对煤炭的使用量不断增大，直接扩大了市场对煤炭产品的现实需求，有效刺激了煤价上涨。
国家宏观政策支持力度大自1998年以来，国家对煤炭行业实施“关井压产”政策，全国已关闭小煤矿4.6万处，压产近4亿吨，很大程度上抑制了煤炭的供给，促使煤价上扬。
国际原油价格上涨，直接带动了煤炭价格的上扬原油价格上涨及持续高位运行，价格低廉的煤炭再一次成为原油进口国的新宠。我国作为世界主要煤炭出口国之一，出口煤价的上涨，有力地带动国内煤炭市场价格上扬。
此外，1998年以后煤炭行业严重供大于求，使煤炭价格一路走低，到2000年上半年已跌至历史低位，和前几年高点相比跌幅达30%以上。从客观上给煤炭价格创造了一个较大的上涨空间。
油价上涨是主因
1999年以来的世界原油价格大幅上扬无疑是煤价上涨最主要的原因，国际市场动力煤价格增长强劲，一度以每周20美分的幅度递增。同时，受国际政治局势，尤其是美国经济政策、中东局势以及石油输出国等因素影响，国际市场石油价格过去一段时间以来一直在不断动荡，使全球许多石油依赖企业转而依靠煤炭，国际市场上煤炭需求迅速增大，直接导致我国煤炭出口大幅增长。出口的增加迅速有效地减少我国煤炭库存，缓解了国内煤炭市场供大于求的状况，并间接地促进了国内市场价格的提升。
我国煤炭行业存在的总量过剩、恶性竞争等历史原因严重影响了煤炭企业的正常经营。自1998年以来实施的关井压产、限产压库政策以及鼓励煤炭出口政策已显现成效，煤炭产量有所下降，煤炭供需失衡的矛盾正在逐步得到改善。到2000年底，煤炭社会库存由1998年的2亿吨下降至1.4亿吨。目前，煤炭生产总量已得到有效控制，国内煤炭市场的供应量逐渐减少，对促进煤炭价格上涨起到了积极的作用。
整体业绩呈现好转
煤价上涨对我国重点煤炭企业产生了积极影响。据权威信息，到今年第一季度末，34家煤炭行业国家重点企业的生产经营出现转机，销售额和产销率分别由上年同期下降3.2%和7.3%转为高速增长，其中销售额同比增长25%，产销率同比增长25.6%。具有决定性意义的是，这34家重点煤炭企业首次实现整体扭亏为盈。
煤价上涨使煤炭行业的上市公司受益非浅。2000年7家煤炭行业上市公司主营收入同比增长8.25%，上年该项指标为3.31%；销售毛利率达到35%，上年该指标为26.9%。
预计今年煤价还有一定幅度的上升，煤炭类公司的盈利水平将会再上新台阶。尤其是目前西山煤电、兖州煤业等出口比例较大的公司，以及金牛能源、神火股份等盈利能力较强的公司，在技术创新、新品开发等各方面也都具有较大优势，今年业绩看好。
不过，煤炭行业整体业绩的好转并不能掩盖行业内部存在的深层次问题，如产品深加工程度较低、内部管理混乱、经营环境恶化等。2000年这7家公司净利润同比下降9.3%，出现增产不增收的情况，也是值得关注的现象。
销量决定受益程度
煤炭类上市公司在产销量、技术设备、管理能力、盈利能力以及市场占有率等多方面都具有很强的代表性，煤价上涨这一利好在上市公司中将表现得尤为突出。
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