内需：拉动经济增长重要力量

报告名称：中国宏观经济形势报告（2001年第九期）

栏目名称：权威分析

日期：2001年09月25日

内需：拉动经济增长重要力量

　　今年我国经济增长带有明显的内需主导型特征，继续扩大内需将是我国发展经济的主要方针。政府可能于下半年推出诸多刺激经济的重大举措，如提高公务员工资、提高最低生活保障线、鼓励居民消费、发行国债和对外贸企业足额退税等。中国将加入世界贸易组织，这必将掀起国外对中国投资的狂潮，而目前中国所吸收的外资已经比其他任何发展中国家都要高。官方称，中国成功申办2008年奥运会将推动旅游、建筑等行业的发展，并使中国的GDP年增长率增加0.3个百分点。
　　今年以来，社会固定资产投资、外商投资、民间投资异常活跃，投资额连续8个月稳定增长。在外需减弱的大背景下，增势强劲的投资弥补了外需的不足，成为拉动经济快速增长的重要力量。
　　对中国大城市居民的调查表明，消费者的信心正逐渐增加，中国迫切地需要这种信心。随着出口的降低，国内需求变得至关重要。但光靠“良好感觉”是无法达到预期效果的。从积极的方面来看，今年我国消费市场持续保持稳定的增长态势，成为内需强有力的支撑点。1999年全社会消费品零售总额增长率为6.8%，而去年回升到9.7%，今年1－8月增长10.1%。最终消费率和消费对经济增长的贡献率均有所提高，消费对经济增长的作用在继续增强。特别是消费结构正在酝酿积极变化，旅游消费、住房消费和汽车消费等新消费热点正在逐步形成之中，是未来经济保持平稳增长并逐步加速的内在动力。
　　但同时，根据国民经济增长的趋势及目前消费品市场基本面的变化，今后一个时期我国消费品市场的发展将趋于均速化，不会再发生大起大落的现象。原因在于：一是居民对消费品的需求趋于多样化、个性化，同时受产业结构调整速度的影响，促进居民消费大幅增加的热点消费商品在一定时期内难以形成。二是农村正面临着农业产业结构的调整。农村居民收入大幅增长，就全国来说，将很难成为一种普遍现象，因而在农村大范围的消费快速增长现象也很难形成。三是贫富差距拉大将使更多的消费购买力沉淀或滞后。四是居民支出分流使得在消费品上的支出额保持稳定或有所下降，从而使消费品市场的增长速度与居民收入增长的速度之间的弹性变小。五是我国人口的自然增长率已基本稳定，或稳定中缓慢下降，因此每年由新增人口需求形成的对社会消费品零售总额增长速度的影响，也趋于稳定。六是物价水平的增长将稳定在合理的幅度内，同时受科学技术等方面因素的影响，一些消费品如家电、通讯器材、汽车等的价格总体将趋于下降或稳定，因此价格因素对于社会消费品零售总额增长速度的影响将趋于稳定或减小。
　　今年出口下滑已基本成为大家的共识，消费也将保持稳定，全年经济表现如何，很大程度上取决于投资增长、尤其是民间投资增长能否有效启动。从上半年情况看，我国固定资产投资快速增长，全国累计完成投资11899亿元，同比增长15.1%，增幅高于去年同期4.1个百分点。上半年投资的快速增长，外资流入增长起了决定性的作用，下半年这种趋势有望得以维持。从历史数据看，利用外资与国内投资有一定正相关关系，外资的增加，也会带动相应国内投资的增长。另外，以下几点因素也将刺激投资继续走强：
　　1、今年是“十五”计划的第一年，按照历史经验，各地都有根据各自规划，开工建设一批大项目的可能。今年1－7月份，按隶属关系分，地方项目投资增长23.5%，与中央项目增长3.6%形成鲜明的对比，表明各地方投资的冲动还是比较强烈的。
　　2、目前股市低迷，收益率下降，将使部分企业撤出投入股市的资金，转而投资实业领域。2000年，股市直接融资规模相当可观，但固定资产投资增幅并不很高，原因在于一些上市公司将融得的资金又投入了股票市场，而并没有投入实业领域。2001年，当局加紧规范股市，加强对违规资金的清理，同时出台高价减持国有股、国企大盘股国内上市的政策，另外，100多家已上市公司纷纷计划大量增发新股，使股市应声大幅度的下挫，获利能力相对下降，而从收益风险比角度考虑，有利于实业领域固定资产投资的增长。
　　3、企业效益转好，为投资增长提供了物质条件。2000年工业企业的利润总额比上年增长92%，今年1－5月份工业企业经济效益继续好转，实现利润总额同比增长30.4%，企业投资能力有一定的提高，加之近年来工业企业成本下降，利润率有所上升，企业投资能力和积极性也会相应上升。
　　4、西部大开发进入实质性实施阶段，对西部地区投资的刺激作用将进一步增大。西部地区投资增长保持全国领先的地位。前7个月增长26.8%，快于全国平均水平8.4个百分点。今年国家将进一步推进西部大开发战略，加大西部地区投资力度，加强西部地区重点工程建设，在继续搞好去年开工的10大建设项目的同时，计划再开工12个重点工程项目，总投资约3000亿元。
　　5、通过扩大国债发行促进投资增长的积极财政政策将继续实施。国家计委主任曾培炎在九届人大四次会议上说，今年要采取积极措施，促进全社会固定资产投资较快增长。今年一批重大项目将投产，发行1500亿元建设国债，目前又计划增发500亿元国债，这将为投资的快速增长奠定物质基础。
　　因此，下半年我国投资增长预期还是向好的，保持比去年高的水平大有希望。但我国固定资产投资的增长轨迹，与银行贷款即货币政策的松紧有很大的关系。2001年，国家明确表示今年我国将实行稳健的货币政策，计划贷款增加额与上年基本持平，鉴于目前物价水平有上升的趋势，同时金融风险防范的任务很重，因此即使货币政策有所松动，也不会出现太大的扩张，“稳”仍是重中之重，这样估计银行贷款对投资的支持力度不会突然增大。另外，从近年固定资产投资增长的情况看，财政政策力度的大小也是一个重要方面，今年我国年初计划发行建设国债1500亿元，与上年持平，可以说财政支持的力度并没有加大。虽然各地方都推出了一批推动非国有经济发展的具体措施，有利于社会投入的增加，大家都寄希望于非国有经济投资会有比较好的表现，但从上半年情况看，集体经济和城乡个人投资增幅又出现了回落，表明在一些基础性、制度性的因素尚未改善的情况下，仅凭地方出台一些政策措施，其影响也是非常有限的。
　　这样综合来看，下半年我国投资增势不减，全年固定资产投资增长速度将达到12%左右，增速比上年加快3个百分点；社会消费品零售额将持续平稳增加，全年增长10%左右，扣除价格因素，增幅与上年大体持平。预计投资的快速增长将使全年GDP增长速度加快1个百分点以上，消费对经济增长的贡献与上年大体持平，而外需不足对经济增长的影响不会超过1个百分点。强劲的国内需求完全有可能弥补外需的不足，为国民经济实现平稳增长提供有力保障。

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